2020.08.12
42298月11日，在岸人民幣對(duì)美元匯率開盤跳漲逾百點(diǎn)，一度收復(fù)6.95關(guān)口，與此同時(shí)，離岸人民幣對(duì)美元短線拉升，截至下午2點(diǎn)，最高升至6.9443。8月以來，在連漲三個(gè)交易日后，8月6日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)創(chuàng)下近5個(gè)月來的新高，報(bào)6.9438，較5月29日階段性低點(diǎn)7.1316回升近1900點(diǎn)。
其實(shí)人民幣升值趨勢(shì)在7月份就已體現(xiàn)得比較明顯。7月份人民幣對(duì)美元匯率走勢(shì)呈現(xiàn)先升值后振蕩態(tài)勢(shì)，7月人民幣兌美元匯率由6月底的7.07升值1.34%收于6.98。
5月底以來，在岸、離岸人民幣在震蕩中升值。目前已經(jīng)回到5個(gè)月前的高位。
值得注意的是，7月當(dāng)月，美元指數(shù)貶值4.4%，對(duì)英鎊貶值6%，對(duì)歐元貶值5%，對(duì)瑞士法郎和澳元貶值4%，創(chuàng)下過去十年來的最大跌幅。
美聯(lián)儲(chǔ)在美國(guó)疫情爆發(fā)后大開印鈔機(jī)以挽救美國(guó)經(jīng)濟(jì)，但由于美元在全球央行儲(chǔ)備中占比約為62%，全球不得不共同消化這一波大洪水。
下半年匯率走勢(shì)預(yù)測(cè)
對(duì)于下半年的人民幣對(duì)美元匯率走勢(shì)，各方機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)如下：
專業(yè)人士認(rèn)為，美元指數(shù)下行，人民幣匯率隨之升值，但中美摩擦升溫，人民幣匯率升值幅度弱于美元指數(shù)下行幅度。進(jìn)入8月，人民幣匯率延續(xù)升值，預(yù)計(jì)后續(xù)仍是震蕩走勢(shì)，核心影響變量是中美摩擦的不確定性，隨著美國(guó)大選臨近，特朗普存在將內(nèi)部矛盾對(duì)外轉(zhuǎn)移的可能性，中美摩擦可能表現(xiàn)在貿(mào)易、科技、金融等多個(gè)領(lǐng)域，進(jìn)而擾動(dòng)人民幣匯率。維持年內(nèi)匯率在6.85-7.2區(qū)間震蕩的判斷。
招商銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，從匯率的趨勢(shì)上來看，中國(guó)率先復(fù)蘇、中美息差維持高位、對(duì)外開放力度加大有望進(jìn)一步吸引資金流入中國(guó)資本市場(chǎng)，疊加美元逐漸弱化，人民幣匯率的優(yōu)勢(shì)性正在顯現(xiàn)。此外，我國(guó)踐行有管理的浮動(dòng)匯率制。經(jīng)過多年的實(shí)踐檢驗(yàn)，貨幣當(dāng)局有足夠的工具儲(chǔ)備來讓人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。因此，判斷人民幣匯率不會(huì)出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，未來將呈現(xiàn)穩(wěn)中有升的趨勢(shì)性格局。
專業(yè)人士?jī)蓚€(gè)重要因素決定了下半年人民幣匯率的變化：我國(guó)基本面向好，而美國(guó)經(jīng)濟(jì)與就業(yè)衰退較為嚴(yán)重，形成弱勢(shì)美元；同時(shí)，美國(guó)可能在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不佳的情況下階段性推高美元，加大與外部的地緣政治摩擦。在這種情況下，預(yù)計(jì)下半年美元指數(shù)大概率處于跌勢(shì)，人民幣將小幅升值，圍繞6.8-7.2的中樞波動(dòng)。
這些貨幣“跌跌不休”
在人民幣穩(wěn)中有升的大預(yù)期之下，部分我國(guó)的出口市場(chǎng)正面臨貶值危機(jī)。
“跌跌不休”的貨幣中，要數(shù)土耳其里拉最為危險(xiǎn)。里拉兌美元年內(nèi)至今已經(jīng)下跌了近19%，創(chuàng)下自2018年以來最大的年度跌幅，當(dāng)時(shí)里拉貶值逾四分之一。里拉兌歐元今年累計(jì)下跌了五分之一。
大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，新冠疫情導(dǎo)致土耳其旅游業(yè)崩潰，給該國(guó)的財(cái)政留下了巨大的缺口。外資紛紛出逃，在過去12個(gè)月里，國(guó)外投資者從該國(guó)本幣債券和股票市場(chǎng)中撤出了大量資金。面對(duì)這些資金外流，土耳其今年燒掉了數(shù)百億美元的外匯儲(chǔ)備，以求維持非官方的盯住匯率制度，此舉標(biāo)志著土耳其20年來的自由浮動(dòng)匯率制度走向終結(jié)。盡管當(dāng)局花費(fèi)了數(shù)十億美元試圖捍衛(wèi)里拉，但里拉兌美元匯率仍跌至歷史低點(diǎn)。
現(xiàn)在，土耳其似乎已經(jīng)沒有足夠的外匯儲(chǔ)備來出售以“控制”里拉了。里拉在上周貶至破紀(jì)錄低點(diǎn)后，本周一繼續(xù)探底，大幅貶值1.7%至7.408里拉兌1美元。
印度盧比則是今年亞洲表現(xiàn)最差的貨幣之一。2020年盧比下跌了近6%。受新冠疫情大流行的打擊，印度經(jīng)濟(jì)40多年來首次出現(xiàn)年度萎縮，這將打壓盧比進(jìn)一步疲軟。目前盧比對(duì)美元匯率為1美元74.85盧比，在4月份時(shí)曾創(chuàng)下歷史新低76.9088。
巴基斯坦盧比今年的表現(xiàn)較印度盧比也不遑多讓，2020年以來，巴基斯坦盧比已經(jīng)累計(jì)下跌了8.68%。8月11日，巴基斯坦盧比對(duì)美元匯率跌至168.87盧比，為歷史最低點(diǎn)。惠譽(yù)國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，由于不斷增加的外債和預(yù)期的通脹壓力，盧比中長(zhǎng)期內(nèi)將保持下降趨勢(shì)。但也有觀點(diǎn)認(rèn)為，盧比的下降趨勢(shì)不可持續(xù)，因?yàn)榘秃Ｍ鈪R款和吸引外資數(shù)量近期呈上升趨勢(shì)，外匯儲(chǔ)備在過去兩周穩(wěn)步增加，經(jīng)常賬戶赤字也在明顯改善。
此外，深陷疫情泥潭的拉美多國(guó)，貨幣也岌岌可危。巴西雷亞爾對(duì)美元匯率今年已貶值近30%，墨西哥比索對(duì)美元匯率也下跌了約20%。
當(dāng)前情況下，建議外貿(mào)企業(yè)：
1. 保持關(guān)注人民幣匯率變化，參考各大機(jī)構(gòu)對(duì)于人民幣下半年“穩(wěn)中有升”的一致預(yù)測(cè)，外貿(mào)人可考慮一下，是否把握高點(diǎn)及時(shí)結(jié)匯。
2. 保持關(guān)注主要出口市場(chǎng)的匯率變化，當(dāng)進(jìn)口國(guó)出現(xiàn)匯率大幅貶值情況時(shí)，進(jìn)口成本將同步提高，有些進(jìn)口商為了規(guī)避損失，可能會(huì)采取一些極端做法，使中國(guó)出口商利益受損。
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